Üst düzey bir hükümet yetkilisine göre, Rachel Reeves’in son Bütçesi, Liz Truss’ın iki yıl önce sunduğu mini Bütçeden “çok, çok farklı”. Hazine Baş Sekreteri Darren Jones, Çarşamba günü Bütçe duyurusundan sonra hükümet borçlanma maliyetindeki artış ve poundun değerindeki düşüşün ardından piyasaları istikrara kavuşturmak için bu açıklamaları yaptı.

Şansölyenin planı, çeşitli harcama girişimlerini finanse etmeyi amaçlayan hükümet borçlanmasında önemli bir artış olduğunu ortaya koydu ve ek fonların gerekli olabileceği endişelerini artırdı. Jones, BBC’de, kamu hizmeti harcamalarının yalnızca aylık borçlanmaya güvenmek yerine vergi gelirleriyle desteklenmesini sağlamak için yeni düzenlemelerin uygulandığını vurguladı.

Yatırımcıların genellikle Bütçelere yanıt verdiğini, çünkü bunların çok sayıda yeni bilgi sağladığını belirtti. Truss yönetimindeki önceki hükümet eylemlerinden kaynaklanan huzursuzluğu kabul ederek, artık sağlam mali kuralların yürürlükte olduğunu ileri sürdü. Bu kurallar, kamu hizmetleri için devam eden harcamaların, son yönetimin yaklaşımını karakterize eden sürekli borçlanma yerine vergi gelirinden gelmesi gerektiğini şart koşar. Ek olarak, güçlü bir yatırım politikası, yatırımlar yapılırken borcun ekonomik büyüklüğün bir oranı olarak azalmasını sağlar.

Perşembe günü, faiz oranları (özellikle hükümetin on yıl boyunca borçlanma için borç verenlere ödediği getiri) bir yılın en yüksek seviyesine çıktı ve ardından Cuma günü hafif bir düşüş yaşadı. Borçlanma maliyetlerindeki bu artış önemlidir çünkü sadece hükümet harcamalarını artırmakla kalmaz, aynı zamanda günlük krediler ve ipotekler için oranları da etkiler.

Ancak, bu piyasa dalgalanmalarını bağlam içinde görmek çok önemlidir. Çarşambadan bu yana, hükümet borçlanmasındaki efektif faiz oranı yaklaşık 0,25 puan arttı ve pound %1’den daha az düştü. Bu değişiklikler, Truss’ın mini-Bütçesi’nden sonra gözlemlenenlere kıyasla önemsizdir. Örneğin, pound dolara karşı %0,8 düşerek iki aylık bir düşük seviyeye ulaşırken, Truss’ın duyurusundan sonra dolara karşı %8 düşerek tüm zamanların en düşük seviyesine ulaştı.

Geçtiğimiz ay küresel olarak borçlanma maliyetlerinde de genel bir artış oldu, bu artışın başlıca nedeni ABD piyasasındaki eğilimlerdi. Hükümetin borçlanma maliyetindeki artış, yatırımcıların hükümete borç vermeyi daha riskli olarak algıladığını gösteriyor. Perşembe günü, Sir Keir Starmer’ın sözcüsü, IMF gibi kuruluşlardan hükümetin yaklaşımına ilişkin olumlu geri bildirimler aldığını belirtti. Reeves, Bütçe duyurusunda, işletmeler için vergi artışları ve daha fazla borçlanma önlemiyle finanse edilen yaklaşık 70 milyar sterlinlik ek yıllık harcamayı özetledi.