Maliye Bakanı Rachel Reeves, Bütçesinin kapsamlı bir açıklama gerektireceğini öngörmüştü. Rekor vergi artışına yakın bir vergi artışıyla karşı karşıya kalan vergi mükelleflerinin tepkisinin şiddetli olması bekleniyordu, ancak Reeves şu anda herhangi bir siyasi rahatsızlığın haklı olduğuna inanıyor. Bu Bütçe, Reeves’in en sevdiği satranç oyununu anımsatan bir kavram olan hızlı çözümlerden ziyade uzun vadeli ekonomik stratejilere odaklanıyor.

Şansölye için önemli bir avantaj, Parlamento’daki baskın çoğunluğudur ve bu da bu politikaları etkili bir şekilde uygulamasını sağlar. Bu, Liz Truss’ın 2022’de sunduğu ve hem ekonomik hem de politik güvenilirliğin incelendiği ve çeşitli ekonomik önlemlerin geçişini zorlaştıran mini bütçeyle keskin bir tezat oluşturmaktadır.

Karşılaştırma, şu anda azınlık hükümeti altında önemli bir devlet borçlanmasıyla boğuşan Fransa ile yapılabilir. Orada güçlü bir çoğunluğun olmaması, İngiltere’deki durumun aksine, piyasa güveninin azalmasına neden oldu. Yeni bir Şansölye için, bütçeleri geçirmek için siyasi güvenilirlik ve piyasalarla finansal güvenilirlik, Kwasi Kwarteng’in kaçırdığı nitelikler olan temel varlıklardır.

Bütçe sağlığını yansıtan ve ipotek ve ticari kredi oranlarını etkileyen devlet tahvili piyasasında tepkiler ölçülü ancak anlamlı oldu. Bütçe konuşması sırasında piyasada hemen bir tepki olmasa da, devlet tahvili satışlarını artırmaya yönelik sonraki planlar, beklenenden daha yüksek borçlanma seviyeleri nedeniyle artan faiz oranlarına yol açtı. Bu tepki düzenli olsa da, Birleşik Krallık hükümetinin kredi ihtiyaçlarının yeniden değerlendirildiğini gösteriyor. Beklentiler artık İngiltere Merkez Bankası’nın faiz oranlarını daha önce düşünüldüğü kadar hızlı düşürmeyebileceğini gösteriyor.

Çarşamba günkü Bütçeye verilen yanıt -kısmen vergi artışları ve borçlanma ile finanse edilen 76 milyar sterlinlik yeni yıllık harcamayı getiren- büyüklüğü göz önüne alındığında nispeten mütevazıydı. Şansölyenin yardımcılarına göre, bu borçlanma esas olarak büyük sermaye projelerine önemli uzun vadeli yatırımları destekliyor. Kesintiler talep eden önceki Muhafazakar tekliflerine kıyasla yatırım için ayrılan ek 105 milyar sterlinle, borçlanma elli yılın en yüksek sürdürülebilir seviyesinde duruyor.

Fonlar akıllıca tahsis edilirse, uzun vadeli büyümenin iyileştirilmesi potansiyeli açıktır. Bu yaklaşım, önemli hükümet yatırımlarının yapıldığı ABD’deki Joe Biden’ın stratejisini yansıtmaktadır. Enerji Bakanı Ed Miliband, yakın zamanda 400 milyar dolarlık Enflasyon Azaltma Yasası’ndan önemli sübvansiyonları denetleyen ABD yetkililerini ziyaret etti; bu, etkili hükümet yatırım programlarının oluşturulmasının zaman aldığını göstermektedir.

ABD duyurularını özel sektörün hemen yanıtları takip ederken, hükümet girişimlerinin tam olarak ivme kazanması bir ila iki yıl sürdü. Kapsamlı Bütçe, mevcut hükümetin üretkenliği artırma ve gerekli büyümeyi teşvik etme kapasitesine bir kumar olarak yorumlanabilir.

Biden’ın siyasi dinamikler hızla değişirse belirsiz geleceğinin aksine, Reeves ve ekibinin ekonomik vizyonlarını sürdürmek için önlerinde sağlam dört yıl var; bu da mevcut siyasi zorluklarını uzun vadeli ekonomik hedeflere ulaşmada değerli kılıyor. Bu daha geniş önlemlere ek olarak, emeklilik maaşları ve gelir tabanlı taleplerle ilgili değişiklikler de bu yeni Bütçe çerçevesinde ele alındı.