Finanzministerin Rachel Reeves hat kürzlich auf eine große Herausforderung hingewiesen, vor der die britischen Pensionsfonds des öffentlichen Sektors stehen: Sie sind nicht groß genug, um britischen Sparern attraktive Renditen zu bieten. Ihre Bemerkungen in einem Interview mit der BBC fallen mit dem ehrgeizigen Plan der Regierung zusammen, die Pensionsfonds der lokalen Regierungen in konsolidierte „Megafonds“ zu fusionieren. Diese Initiative, die als eine der umfangreichsten Rentenreformen seit Jahrzehnten angepriesen wird, soll Investitionen in die britische Wirtschaft ankurbeln, weckt aber gleichzeitig Bedenken hinsichtlich möglicher Risiken für das Geld der Sparer.
Der Vorschlag der Regierung sieht die Zusammenlegung von 86 kommunalen Pensionsfonds vor, die zusammen ein Vermögen von ca. 354 Milliarden Pfund verwalten und rund 6,5 Millionen Renten betreuen. Diese Fonds werden derzeit von lokalen Regierungsbeamten beaufsichtigt; die neue Struktur würde jedoch von professionellen Fondsmanagern verwaltet werden.
Der Schatzkanzler betonte, dass sich Großbritannien bei seinen Rentensystemen an erfolgreichen Modellen aus Ländern wie Kanada und Australien orientieren müsse, wo die Renten der Kommunalbediensteten in weniger Fonds gebündelt werden, die in der Lage sind, bedeutende globale Investitionen zu tätigen. Die Regierung beabsichtigt, diese größeren Fonds dazu zu verpflichten, ein Ziel für Investitionen in ihre lokalen Volkswirtschaften festzulegen. Darüber hinaus schlägt sie vor, eine Mindestgröße für beitragsorientierte Systeme festzulegen – die derzeit rund 800 Milliarden Pfund verwalten –, um die Konsolidierung der rund 60 Mehrarbeitgebersysteme zu fördern.
Reeves behauptet, dass diese Reformen Investitionen in Höhe von bis zu 80 Milliarden Pfund für wichtige Sektoren freisetzen könnten, darunter Energieinfrastruktur und Technologie-Startups. Sie äußerte sich frustriert darüber, dass kanadische und australische Rentner bessere Anlagemöglichkeiten in langfristige britische Vermögenswerte haben als britische Sparer. Kritiker warnen jedoch vor den möglichen Fallstricken einer derart massiven Veränderung. Tom Selby von AJ Bell äußerte Bedenken, dass die Verknüpfung staatlicher Investitionsziele mit den Rentenergebnissen die Ersparnisse der Mitglieder gefährden könnte. Er merkte an, dass Treuhänder traditionell die Maximierung der Renteneinkünfte priorisieren, anstatt ein breiteres Wirtschaftswachstum zu fördern.
Jon Greer von Quilter schloss sich dieser Meinung an und wies darauf hin, dass größere Fonds Schwierigkeiten haben könnten, auf dem britischen Markt ausreichend zuverlässige Projekte zu finden. Wenn die Nachfrage die tragfähigen Investitionsmöglichkeiten übersteigt, könnten diese Fonds gezwungen sein, riskantere Unternehmungen zu tätigen. Im Zuge dieser Diskussionen hat Schattenkanzler Mel Stride angedeutet, dass die Konservative Partei die Vorschläge von Reeves genau prüfen werde, insbesondere im Hinblick auf die vorgeschriebenen Investitionsstandorte.
Da die Inflationsraten unter das Ziel von 2 % der Bank of England fallen und die Unternehmen durch steigende Steuern unter Druck geraten, verändert sich die Landschaft für Pensionsinvestitionen rasant. Während die Regierung ihre Reformagenda vorantreibt, wird es von entscheidender Bedeutung sein, ein Gleichgewicht zwischen der Erzielung nachhaltiger Erträge für Sparer und der Förderung des Wirtschaftswachstums zu finden. Der Erfolg dieses Ansatzes wird letztendlich davon abhängen, ob er sowohl Sicherheit für die Altersvorsorge der Einzelnen als auch einen robusten Rahmen für inländische Investitionsmöglichkeiten bieten kann.
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