Die Kreditkosten für die britische Regierung sind nach der jüngsten Haushaltsbekanntgabe auf den höchsten Stand seit über einem Jahr gestiegen. Die Rendite, die den Zinssatz darstellt, den die Regierung den Kreditgebern über einen 10-jährigen Kreditzeitraum zahlen muss, überstieg am Donnerstag 4,5 %, bevor sie leicht zurückging. Dieser Renditeanstieg ist größtenteils auf die Ankündigung von Finanzministerin Rachel Reeves zurückzuführen, erhebliche Staatsanleihen aufzunehmen, um verschiedene Ausgabeninitiativen zu finanzieren, was zu Spekulationen geführt hat, dass die Zinssätze langsamer sinken werden.

Diese Situation ist von entscheidender Bedeutung, weil sie nicht nur bedeutet, dass die Regierung bei der Kreditaufnahme höhere Kosten zu tragen hat, sondern auch Auswirkungen auf die Anleiherenditen hat, die wiederum maßgeblich die Zinssätze für Privatkredite und Hypotheken bestimmen. Während Downing Street sich mit Kommentaren zu Marktschwankungen zurückhält, betonte sie, dass „Stabilität im Mittelpunkt“ der neuen Finanzpolitik des Schatzkanzlers stehe.

Der Anstieg der Renditen kann teilweise auf die beträchtliche Krediterhöhung von Finanzminister Reeves zurückgeführt werden. BBC-Wirtschaftsredakteur Faisal Islam merkte jedoch an, dass diese Veränderung eher einer natürlichen Marktanpassung gleicht und nicht der hektischen Reaktion, die während Liz Truss‘ Mini-Haushalt vor zwei Jahren zu verzeichnen war. Darüber hinaus gibt es weltweit einen breiteren Trend zu steigenden Kreditkosten, wobei die USA diese Bewegung anführen.

In ihrer Haushaltsrede enthüllte Reeves Pläne für zusätzliche jährliche Ausgaben in Höhe von fast 70 Milliarden Pfund, die durch Steuererhöhungen für Unternehmen und erhöhte Kreditaufnahmen finanziert werden sollen. Analysten haben bemerkt, dass der Aufwärtstrend bei den Anleiherenditen auf eine Unzufriedenheit der Märkte hinsichtlich der vorgeschlagenen Erhöhung der Staatsausgaben hindeutet. Kathleen Brooks vom Handelsunternehmen XTB deutete an, dies könne ein Zeichen dafür sein, dass der Haushalt bei den Anlegern nicht positiv aufgenommen wurde.

Susannah Streeter, Leiterin für Geld und Märkte bei Hargreaves Lansdown, wies darauf hin, dass die Erwartungen hinsichtlich Zinssenkungen aufgrund von Prognosen zurückgegangen seien, die darauf hindeuteten, dass der Haushalt in den nächsten Jahren zu einer erhöhten Inflation führen könnte. Sie merkte an, dass die Finanzmärkte bis 2026 nicht davon ausgehen, dass die Zinsen unter 4 % fallen werden, was zum jüngsten Anstieg der Renditen britischer Staatsanleihen beigetragen habe. Die anhaltende Schwäche des Pfunds gegenüber dem Dollar spiegele die wachsende Besorgnis über die Wirtschaftsführung der Labour-Partei wider.

Streeter prognostizierte eine anhaltende Volatilität der Anleiherenditen, da die Institutionen, die Staatsanleihen finanzieren, wahrscheinlich genau prüfen werden, wie das erhöhte Investitionsbudget eingesetzt wird. Ein Sprecher von Premierminister Sir Keir Starmer bekräftigte, dass das Hauptziel des Haushalts die „Wiederherstellung der Haushaltsstabilität“ sei, während er gleichzeitig an seiner Politik festhielt, Marktschwankungen nicht zu kommentieren.